距離議息前，美國突然急降利率1厘，其實也是在市場意料之中，只是提前了幾天。正如之前所說，聯儲局的短期目的已經達成，美化債券孳息率曲線，短期息低於長期息。同時，正式宣佈重推量化寛鬆(QE)，其實美國的量化寛鬆早在2019年9月已俏俏在做。
從FED的Assests圖表可以清楚看到，只是最近又再加大力度。這兩個動作，其實已是經濟調控政策所能做的全部。接下來，要看市場怎樣回應，很多人用2008年的經驗跟今天比較，但今天的環境跟以往已然不一樣，2008年經濟再衰退，當時短息降到接近0息水平時，10年債息仍有2.13%，而這次短息還未到0息，長債已經剩下0.54%，債券市場反映了未來的尋利預期，而且連長債也出現超買的情況，所謂的避險也不太保險。而且，如果兩招過後，經濟還沒有提振作用，短息都已降為0，再降負息也是沒有意義，看日本跟歐洲諸國，也沒因為零息而將經濟拉起來。黔驢技窮，我個人真的看得不太樂觀，未來的走向還需持續觀察債市的變化。
補充各種資產市場的反應，長債債價升。
日元、歐元相對美元減息，匯價上升。
黃金下跌，從高位1700回調到1473，大約15.4%。
REIT方面，沽壓也是大得驚人，無論是日本還是加拿大的大型REIT，單日跌幅也有10%至30%。
以避險來說，黃金應該會大漲，房地產基金的防守力也不至於太差，跌幅應會其它板塊要少得多。市場的行為基於需求，是不是預期資產市場將會大跌，通縮將會到來？經濟活動的擴張，基於生產者對未來環境的預期，才會採購更多的原材料，僱用更多的人手等等，相反的預期，就會帶來通縮。一般來說，通縮原因是貨幣流動性不足，也是貨幣現象，如果現在大撒鈔票也出現通縮，即弗爾德曼的貨幣理論並未能涵蓋所有的情況。也許疫情持續的預期，才是經濟活動無法擴張的主要原因，生產的東西賣不出，即使市場放出再多的資金，利率為零，也沒有誘因使人外出消費，更沒有誘因讓生產者去借錢擴張生產，那麼市場中的資金又能夠做什麼呢？買股票，公司沒有營利，股票只會持續尋底，硬資產也不有升幅，好像就剩下國家級債券，但是美國債券的投機性質也實在讓人擔心。想到最後，面臨通縮的情況是最糟糕的，市場的預期好像也是往這個方向走。
